Ausfälle beim elektronischen Handel – Ist die Hitze an der Nasdaq gerechtfertigt?

Shawn Kaplan
20. September 2013

Im vergangenen Jahr haben wir überraschend viele technologische Pannen erlebt, die schwerwiegende Auswirkungen auf die Glaubwürdigkeit der Kapitalmarktstruktur hatten. Sind diese gerechtfertigt oder übertrieben? Kürzlich führte CNBC ein interessantes Interview mit Harvey Pitt (ehemaliger SEC-Vorsitzender) und obwohl sie zu keinen festen Schlussfolgerungen kommen, ist klar, dass diese Ausfälle und die Besorgnis über den Übergang zum elektronischen Handel heftig kritisiert werden. So sehr, dass Mary Jo White, die neue Vorsitzende der SEC, eine Untersuchung der Testverfahren der Börsen eingeleitet hat. Der Chef der SEC, der sich wirklich in eher kleine technische Probleme einmischt?

Dieser jüngste Ausfall ist nur einer von mehreren Ausfällen in einer Reihe von Ereignissen, darunter der verpatzte Börsengang von Facebook an der NASDAQ, der dem mit größter Spannung erwarteten Börsengang seit der Kreditkrise von 2008 ein ernstes blaues Auge bescherte. NASDAQ wurde für ihre Beteiligung mit einer Geldstrafe von 10 Millionen US-Dollar belegt Dieser Fehler hat die Facebook-Führungskräfte möglicherweise um einiges mehr gekostet. Die Auswirkungen auf den Ruf waren so groß, dass sie der NASDAQ auch die bevorstehende Twitter-Notierung kosten könnten. Und im August 2012 wäre Knight beinahe zusammengebrochen, als ein Softwarefehler dem Unternehmen Handelsverluste in Höhe von 440 Millionen US-Dollar verursachte, sodass das Unternehmen eine Notrekapitalisierung vornehmen und sich kurz darauf direkt an Getco verkaufen musste, um die Rettungsaktion zurückzuzahlen.

Ist dieser Fokus gerechtfertigt? Persönlich stehe ich hier auf der Seite der Technologen und der NASDAQ. Bob Greifelds übernimmt in seinem Interview mit CNBC die Verantwortung für ihr Engagement, entschuldigt sich nicht, gibt jedoch zu, dass es sich um komplexe Systeme mit Fehlerquellen handelt. Branchenexperten scheinen alle zuzugeben, dass dies von Zeit zu Zeit passieren wird, insbesondere bei Systemen, die von so unterschiedlichen Institutionen und Schnittstellen verwaltet werden, dass es nahezu unmöglich ist, eine 100-prozentige Stabilität aufrechtzuerhalten. Im Vergleich dazu ist die Amazon Cloud inzwischen mehrmals ausgefallen und hat den Dienst auf namhaften Websites wie Facebook, Twitter und Instagram eingestellt.

In der heutigen digitalen Wirtschaft waren die Auswirkungen von Computerstörungen und der IT-Infrastruktur noch nie so groß, und Unternehmen müssen den eher unscheinbaren Aspekten von IT-Testverfahren Vorrang einräumen und sicherstellen, dass ihre Infrastruktur in vertrauenswürdigen Rechenzentrumseinrichtungen läuft.

Referenzartikel:

Reuters: NASDAQ-Preissystem im Fokus der SEC-Ausfallprüfung

http://www.reuters.com/article/2013/08/27/us-nasdaq-halt-probe-idUSBRE97Q0WS20130827

WSJ: Nasdaq im Frischmarktversagen

http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324619504579028873794227410.html

Brief von Warner an Mary Jo White

http://op.bna.com/srlr.nsf/id/mlon-9aup7a/$File/warnerletter.pdf